Kann Bitcoin wertlos werden?
Ja, theoretisch kann Bitcoin wertlos werden. Sein Preis hängt massgeblich von der Nachfrage und vom Vertrauen ins Netzwerk ab. Weil Bitcoin dezentral funktioniert, ist ein kompletter Vertrauensverlust jedoch äusserst unwahrscheinlich.
Das Wichtigste in Kürze 💡
- Der Bitcoin-Preis entsteht allein durch Angebot und Nachfrage.
- Sein Kurs könnte auf 0 fallen, wenn weltweit niemand mehr bereit wäre, etwas für Bitcoin zu geben.
- Ein schwerer Fehler im Code oder ein weltweites Handelsverbot könnte das Vertrauen und damit die Nachfrage nachhaltig schwächen.
- Weil Bitcoin dezentral aufgebaut ist und seine Netzwerkregeln überprüfbar sind, ist ein Totalverlust äusserst unwahrscheinlich.
- Die begrenzte Geldmenge könnte dafür sorgen, dass Bitcoin weiter im Preis steigt.
Inhaltsverzeichnis
Kann Bitcoin auf null fallen?
Ja, theoretisch kann der Bitcoin-Kurs auf 0 fallen. In der Praxis ist das aber sehr unwahrscheinlich.
Tausende weltweit verteilte Computer sorgen dafür, dass Bitcoin seine Regeln einhält. Fällt ein Rechner an einem Ort aus, läuft Bitcoin anderswo weiter.
Dennoch steht hinter Bitcoin kein garantierter Gegenwert in Franken oder Gold. Den Preis bestimmen allein Käufer und Verkäufer. Fällt der Kurs zum Beispiel von CHF 100’000 auf CHF 20’000, gibt es weiterhin Käufer, die CHF 20’000 für einen Bitcoin bezahlen.
Wertlos wäre Bitcoin erst, wenn weltweit niemand mehr etwas dafür hergeben würde.
Woher Bitcoin seinen Wert nimmt
Der Marktwert von Bitcoin ergibt sich aus Angebot und Nachfrage.
Bitcoin ist durch seinen Quellcode auf 21 Millionen Einheiten begrenzt. Wie viele davon gerade zum Verkauf stehen, entscheiden die Besitzer. Wenn die Nachfrage wächst und das Angebot auf dem Markt gleich bleibt, steigt der Preis.
Viele Menschen fragen Bitcoin nach, weil er ihnen eine attraktive Alternative zum bestehenden Geldsystem bietet. Sie schätzen die berechenbare Geldmenge und die Möglichkeit, Werte unabhängig von Banken zu versenden. In ihren Augen ist Bitcoin ein unabhängiger langfristiger Wertspeicher.
Wer Bitcoin hält, vertraut darauf, dass das Netzwerk funktioniert und seine Regeln auch morgen noch gelten.
Wie kann Bitcoin wertlos werden?
Bitcoin könnte wertlos werden, wenn das Vertrauen ins System so stark schwindet, dass die Nachfrage ganz zusammenbricht.
Folgende Szenarien könnten die Nachfrage stark dämpfen:
Weltweites Verbot durch Staaten
Ein weltweites Verbot könnte den Kauf und Verkauf von Bitcoin stark erschweren. Staaten könnten Banken und Börsen verbieten, Bitcoin gegen Franken, Euro oder andere staatliche Währungen einzutauschen.
Solche Zugänge nennt man On- und Off-Ramps. Über sie kaufst du Bitcoin mit Geld von deinem Bankkonto oder lässt dir nach einem Verkauf wieder Franken auszahlen. Fielen diese Zugänge weltweit weg, würden viele Käufer und Verkäufer nur noch schwer am Handel teilnehmen können. Das könnte die Nachfrage nach Bitcoin einbrechen lassen.
Technische Schwachstelle
Ein schwerwiegender Fehler im Code könnte dazu führen, dass mehr Bitcoin entstehen, als die Regeln erlauben. Damit wäre die Grenze von 21 Millionen Bitcoin gefährdet. Liesse sich der Fehler nicht beheben, könnten Menschen das Vertrauen in die Knappheit von Bitcoin verlieren. Wer Bitcoin wegen seiner begrenzten Menge hält, hätte dann einen Grund, seine Bestände zu verkaufen.
Eine solide Geldpolitik
Wenn staatliche Währungen ihre Kaufkraft langfristig besser bewahren, könnte die Nachfrage nach Bitcoin sinken. Viele Menschen sehen Bitcoin als einen alternativen Wertspeicher. Könnten sie sich auch in vielen Jahren noch ähnlich viel mit ihren Ersparnissen leisten, hätten sie weniger Anlass, nach einer Alternative zu suchen. Fiele dieser Teil der Nachfrage weg, könnte der Wert von Bitcoin auf Dauer sinken.
Black Swan
Ein «Black Swan» ist ein seltenes Ereignis, das nicht vorhersehbar ist und grosse Folgen hat. Bei Bitcoin könnte das beispielsweise ein Kollaps des Internets, ein globaler Blackout oder ein unerwartet früher Durchbruch bei Quantencomputern sein. Ein solcher Durchbruch könnte die Kryptografie gefährden, mit der Bitcoin seine Zahlungen absichert. Bliebe dem Netzwerk kaum Zeit für eine Anpassung, könnten Menschen an der Sicherheit ihrer Bitcoin zweifeln.
Warum ein Totalverlust unwahrscheinlich ist
Ein kompletter Vertrauensverlust ist unwahrscheinlich, weil Bitcoin dezentral aufgebaut ist und seine Netzwerkregeln überprüfbar sind. Viele Menschen halten Bitcoin, weil sie darauf vertrauen, dass unabhängige Teilnehmer diese Regeln jeden Tag anwenden.
Der Code ist öffentlich
Jeder kann den Quellcode von Bitcoin einsehen, Fehler melden und Verbesserungen einreichen. Entwickler aus aller Welt können vorgeschlagene Änderungen prüfen, bevor sie in die Software aufgenommen werden.
Die Wahrscheinlichkeit, dass heute noch schwerwiegende Fehler im Code vorhanden sind, ist äusserst gering. Im Netzwerk liegen hunderte Milliarden Franken. Angreifer haben also einen gewaltigen Anreiz, Lücken zu finden und auszunutzen. Trotz dieses Anreizes ist es bisher niemandem gelungen, das Netzwerk dauerhaft lahmzulegen.
Wenn Coins gestohlen werden, sind häufig Angriffe auf Kryptobörsen oder Wallets die Ursache.
Bitcoin läuft seit 2009. Als 2010 durch einen Fehler 184 Milliarden Bitcoin entstanden sind, veröffentlichten die Entwickler innerhalb weniger Stunden eine Korrektur. Die korrigierte Blockchain setzte sich durch, und die zusätzlich erzeugten Bitcoin wurden ungültig.
Bitcoin ist dezentral
Tausende weltweit verteilte Computer (sogenannte Nodes) überprüfen die Zahlungen im Bitcoin-Netzwerk. Jeder dieser Rechner prüft selbst, ob die Regeln eingehalten werden. Werden mehr Bitcoin erzeugt als erlaubt, weisen die Nodes die betreffenden Einträge zurück. Damit sich beispielsweise eine höhere Obergrenze durchsetzt, müssten die Teilnehmer im Netzwerk die neuen Regeln breit mittragen.
Nodes speichern eine Kopie der Blockchain, in der alle vergangenen Bitcoin-Zahlungen aufgeführt sind. Fällt ein Rechner aus, bleiben die Daten auf anderen Rechnern verfügbar. Die übrigen Nodes können weiter Zahlungen prüfen.
Ein weltweites Verbot ist kaum durchsetzbar
Für ein weltweites Verbot müssten sich Staaten mit sehr unterschiedlichen Interessen auf gemeinsame Vorschriften einigen. Einzelne Länder können den Handel über Banken und Börsen verbieten. So hat zum Beispiel China 2021 Anbietern untersagt, Bitcoin und andere Kryptowährungen gegen staatliche Währungen zu tauschen.
Aufgrund der Spieltheorie wird es aber vermutlich immer Staaten geben, die Bitcoin erlauben werden. Sie können Unternehmen und Arbeitsplätze anziehen, während andere den Handel verbieten.
Hohe Staatsschulden erschweren eine solide Geldpolitik
Viele Staaten sind hoch verschuldet.
Die USA müssen beispielsweise allein für die Zinszahlungen auf ihre Schulden etwa ein Fünftel ihrer Einnahmen aufwenden.
Je mehr ein Staat für Zinsen ausgibt, desto weniger bleibt ihm für andere Aufgaben. Das kann den politischen Druck auf Zentralbanken erhöhen, die Zinsen tief zu halten, auch wenn höhere Zinsen nötig wären, um die Inflation zu bremsen.
Zudem ist ein gewisser Kaufkraftverlust in unserem System eingeplant:
- Die US-Notenbank und die Europäische Zentralbank streben eine Inflation von 2% an.
- Die Schweizerische Nationalbank definiert Preisstabilität als eine Inflation von unter 2%.
Mein persönliches Fazit
Solange das Netzwerk zuverlässig funktioniert und die Grenze von 21 Millionen Bitcoin bestehen bleibt, halte ich einen vollständigen Wertverlust für sehr unwahrscheinlich. Und dass beides langfristig Bestand hat, schätze ich aufgrund der Funktionsweise von Bitcoin wiederum als sehr wahrscheinlich ein.
Ich denke, dass Bitcoin langfristig weiter an Wert gewinnt.
Wer eine Alternative zu einer Währung sucht, die an Kaufkraft verliert, dürfte auch in Zukunft eine Geldmenge mit fester Obergrenze schätzen.
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Häufige Fragen
Hat Bitcoin einen inneren Wert?
Wenn du damit einen Wert meinst, den du aus künftigen Erträgen ableiten kannst, lautet die Antwort nein. Bitcoin selbst zahlt weder Zinsen noch Dividenden. Sein Nutzen liegt darin, dass du knappes digitales Geld selbst aufbewahren und direkt versenden kannst. Wie viel Menschen dafür zu bezahlen bereit sind, bestimmt der Markt.
Kann Bitcoin gelöscht werden?
Nein, ein einzelner Akteur kann Bitcoin nicht einfach löschen. Die Blockchain ist auf vielen unabhängigen Computern weltweit gespeichert. Wer die Daten auf einem Rechner löscht, entfernt damit nur dessen Kopie. Um das Bitcoin-Netzwerk vollständig zu löschen, müssten die gespeicherten Daten überall verschwinden.
Kann Bitcoin abgelöst werden?
Ja, es besteht die Möglichkeit, dass Bitcoin abgelöst wird oder an Bedeutung verliert. In der Praxis wäre das allerdings äusserst schwierig. Je mehr Menschen und Unternehmen Bitcoin nutzen, desto mehr Möglichkeiten gibt es, Bitcoin zu kaufen, aufzubewahren und auszugeben. Das nennt man Netzwerkeffekt. Eine Alternative müsste viele dieser Teilnehmer gewinnen.
Kann Bitcoin gehackt werden?
Ja, in der Theorie schon. Ein möglicher Angriff auf das Bitcoin-Netzwerk wäre ein 51%-Angriff, für den jemand die Mehrheit der Rechenleistung kontrollieren müsste. Bisher ist aber kein Angriff bekannt, der die Bitcoin-Blockchain dauerhaft manipuliert hat. Wird eine Börse oder eine einzelne Wallet gehackt, können die dort verwahrten Bitcoin gestohlen werden. Das Bitcoin-Netzwerk selbst läuft dabei weiter.
Kann Bitcoin komplett wertlos werden?
Ja, theoretisch kann Bitcoin komplett wertlos werden. Dafür müsste jedoch die Nachfrage weltweit verschwinden. Solange Menschen dem Netzwerk vertrauen und in seiner begrenzten Geldmenge oder seinen direkten Zahlungen einen Nutzen sehen, wird Bitcoin nachgefragt. Ein kompletter Wertverlust ist deshalb aktuell sehr unwahrscheinlich.
Was passiert bei einem Stromausfall mit Bitcoin?
Bei einem lokalen Stromausfall läuft Bitcoin anderswo weiter. Fallen weltweit alle Rechner aus (z. B. bei einem globalen Blackout), steht die Verarbeitung neuer Zahlungen vorübergehend still. Die bisherigen Zahlungen bleiben in der gespeicherten Blockchain erfasst. Sobald wieder genügend Teilnehmer online sind, kann das Netzwerk mit diesen Daten weiterarbeiten.
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